根据eVestment统计数据显示，截至今年6月底，以中国为主的对冲基金录得了-7.25%的回报，在全球各个主要市场的对冲基金表现中排名最后。过去两年投资者对新兴市场的悲观情绪仍然继续蔓延。截至今年4月底，以中国市场为主的对冲基金共出现了5.02亿美元的资金赎回。
谭新强于2005年创立中环资产，作为一家小型的香港本土对冲基金，旗下的CAI环球基金在过去几年多次被业界评为亚太最佳对冲基金，投资全球的股债，平均年化回报超过15%。目前，中环资产在深圳的子公司亦已运营了6年，去年6月在内地发行了以境内人民币申购的“中环港沪深对冲基金”，主要投资A股、H股、美股及美元债。
同时，过去几个月， 内地投资者通过港股通参与香港市场的活跃度越见明显？ 港股通交易量占港股整体交易量的比重，从2016年5月初每日约占1.5%逐步增长到现在超过4%的水平。自今年4月25日开始， 港股通交易已经录得连续超过40个交易日的净流入。
截至7月11日，港股通的总额度已使用近80%，再次引发市场对深港通的热盼。
脱欧或已间接影响推出
《21世纪》：英国脱欧后，金融市场波动明显加大，这是否会影响深港通的推出时间表？
谭新强：英国脱欧后，美元指数（DXY）曾一度升至96.5水平，人民币兑美元跟随下跌，其实脱欧或已间接延迟了深港通的推出。2014年，沪港通于4月公布11月开通，这次深港通准备的时间应该可以缩短。既然多名政经界人士已多番表示深港通今年肯定会推行，预计最早8月最晚9月会宣布推行，年底前会开通。
《21世纪》：相比沪港通，深港通对海外投资者的吸引力何在？
谭新强：越来越明显，深圳的成交量比上海大，同时，将来深圳与香港的市场互动性更好，两地距离上更近，文化接近，最重要的是沪港通包括的股票与香港重叠比较多，比如银行、大型国企等，其中H股的价格明显更低，对于投资者而言北上的吸引力不大。最近我们注意到，北上南下的较多，其中有人民币汇率的因素，目前港股通的额度已经使用了接近八成。深圳市场主要代表新经济、民营企业，这对国外投资者具有较高的吸引力，虽然整体来讲不便宜。港股中的小盘股有可能被纳入深港通，由于港股本身的成交量低于深圳，市盈率亦较低，因此产生的边际效应对香港市场更加明显。
《21世纪》：深港通启动后，将会对两地市场的资金流带来什么变化？
谭新强：我觉得整体的两边资金流向会比较均衡，但南下香港的可能会稍多，主要是考虑人民币的因素。如果单从股票层面而言，内地市场有趣的公司更多。应该不会出现一面倒的情况，整体比较平衡。
《21世纪》：在布局深港通方面，你们具体做了哪些准备？
谭新强：我们原来的海外基金好几年前已经开始投A股了，在沪港通之前，主要利用QFII、RQFII来投A 股。去年我们在内地也发行了第一个人民币基金，这是一个跨境产品，其中，一部分投A股、一部分投港股，也有涉及美国市场、债券等。现在我们在构思一个新的A+H股票基金，主要针对一些有胆量的国际投资者，目标主要为欧美和亚洲的机构客户，他们希望提前在中国市场试水。
整体而言，国际投资者现在对中国比较看淡，对宏观经济环境也相对悲观，但仍有一些持相反意见的（contarian）投资者。这是很基本的道理，如果你要赚钱，一定要尝试去捞底。
现在A股市场是否已经见底很难判断，由于去年政府的干预救市，导致市场未能彻底出清，中间还是有一些波段性的机会以及素质非常不错的公司。目前A股来说，绝对便宜的股票不多，我们会挑选一些估值合理，具有未来增长潜力的，可以慢慢收集。
《21世纪》：目前国际投资者对中国市场主要存在哪些疑虑？
谭新强：他们主要担心中国的宏观经济环境，比如债务增长过快，经济下滑、是否能够成功转型等因素，但仍然有小部分投资者觉得乱局之中存在机会。
A股正处于筑底的阶段
《21世纪》：对于海外投资者而言，内地市场哪些板块的投资潜力和价值更大？
谭新强：我们比较看好电动车板块，这是中国未来发展的重点，相比传统欧美的汽车制造企业，中国企业没有什么历史的包袱，转型更快。智能电动车为这些企业提供了一个重新出发的机会，比如在电动公交车、大巴方面，中国企业已经遥遥领先。电动车的锂电池企业很多都在A股上市，我们十分看好天齐锂业，这是一家开发锂矿的内地企业，前几年收购了全球最大的锂矿51%的股权。锂电池的板块在过去几个月是最火热的，等深港通开通后，估计还有一波。
对于一些互联网科技企业，商业盈利模式尚未被市场认可，我们对看不懂的模式比较小心。从市盈率而言，十几到30倍还可以接受，如果超过30倍，公司也没有特别合理的原因，投资者可能要比较谨慎。
《21世纪》：英国脱欧公投后，全球投资者纷纷涌入贵金属等避险资产，你觉得这是再次发生金融危机的前兆吗？
谭新强：这次所谓的危机速度肯定比2008年慢很多，上次触发金融危机的导火索是美国的银行体系，而这次传导的渠道主要是货币战，传导的速度比较慢，过程可能更痛苦。未来低利率、低增长、低通胀将会成为全球的新常态，但未来几个月全球出现银行体系崩溃、债务危机的可能性不是很大，还有时间和空间去改变。我们应该反思，不能再依赖负利率的政策刺激经济，英国公投的结果正是这些政策负面效果的体现。中国仍然有相对较大的政策空间，应该利用这个时间窗口改善内部债务的情况。
《21世纪》：你对今年A股市场的整体预测如何？
谭新强：A股处于筑底的阶段，乐观的来看，可能是中国历史上第一次慢牛的开始。相比之下，港股已经是全球几乎最便宜的市场，下半年我认为港股没有那么悲观，有机会重上22000点。