[人民币国际化的意义]A股国际化当前处于中期阶段
监管层推动A股国际化已经做了数年的努力，但相比MSCI数年来和监管机构的博弈来说，富时罗素指数更像是跟跑的姿态。对于入“富”一事，证监会在今年8月8日召开党委会和主席办公会时才发表了首次官方表态，表示将积极支持A股纳入富时罗素国际指数。”“相比A股纳入MSCI的历程来说，入富的节奏更快。直到8月份监管层表态支持A股纳入的时候，市场才逐渐关注这事。”北京地区一家大型券商的策略分析师告诉记者。 相比MSCI谨慎，富时罗素给予了A股更高的纳入权重。根据其公布的信息显示，A股纳入富时罗素指数的过程将分三步走：2019年6月纳入20%，2019年9月纳入40%，2020年3月纳入40%，涵盖大、中、小股票。从纳入比重来看，在第一阶段，A股将占到富时罗素新兴市场比重的5.57%。无独有偶，就在A股入“富”消息公布前夕，MSCI方面表示有望在明年审议后，将中国大盘A股的纳入因子从5%增加到20%，并且建议届时将深交所创业板市场加入符合MSCI指数条件的证券交易所名单。 两大指数编制公司争相给予A股较高权重，这意味着近年来境内资本市场在国际化方面所做的努力也得到了海外投资者的认可，这也为进一步扩大对外开放奠定了基础。不过，一些配资市场人士认为，尽管A国际化进程已经有了相当不错的进展，但从开放程度来看仅处于中期阶段。 “回顾其他国家资本市场的开放历程，均经历了从收益凭证、放开QFII限制、放开外国一般投资者限制的过程。”浙商证券分析师曹海军认为，“外资流入A股分为三个阶段：一是2003年QFII首次开放外资；二是互联互通机制，即2014年沪港通、2016年深港通、渐近的沪伦通；三是逐步开放一般境外投资者(GFII)，以外国自然人A股开户为代表。因此就开放程度而言，QFII及GFII尚未放松，MSCI纳入比例低，目前A股国际化处于中期阶段。”监管层仍在持续推动资本市场对外开放的力度。方星海当日透露，证监会要认真研究和解决境外投资者的关切和需求，持续完善跨境交易制度，优化互联互通机制，会同相关部门完成QFII制度规则修订工作，便利境外长期资金扩大A股配置。
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