a股历史底部估值_A股估值进入历史低位区间
在上证综指跌破3000点之后，市场就有诸多声音认为估值底已到来，不过近期几大主要指数继续创出阶段新低，引发不少券商纷纷在周末探讨如何看待当前市场的估值结构以及在磨底阶段如何投资的问题。分析指出， 对多数投资者来说，目前的市场底部区域，最重要的是行业配置上的选择，调仓远比简单抢反弹重要。从广发证券的数据来看，上周A股总体市盈率(TTM)从前一周的15.36倍下降到14.60倍，市净率(LF) 从前一周的1.65倍下降到1.58倍；A股整体剔除金融服务业的市盈率(TTM)从前一周的22.35倍下降到21.14倍，市净率(LF) 从前一周的2.06倍下降到1.96倍。 分指数来看，天风证券的数据显示，上证综指、深成指、沪深300和创业板指的市盈率(TTM)分别为12.1倍、18.9倍、11.1倍和35.3倍，处于2009年至今的 30%、37%、29%和6%分位，距离历史最低值的幅度为36%、49%、39%和20%。 不过，天风证券认为，虽然各指数估值水平毫无疑问已处于历史较低水平，但并不意味着立刻就能均值回归。其认为，估值能否向均值回归，核心要看三点：一是估值逻辑，A股的估值逻辑在近两年已重构，主要来自制度、监管、海外资金等方面的引导；二是估值结构，小票相对估值低但绝对估值高，大票相对估值高但绝对估值低，行业层面低估品种以周期品为主；三是盈利趋势，估值反映的是盈利预期，目前宏观经济预期并不乐观，而A股盈利趋势在一季度开始走弱，后市仍要面临盈利的考验。
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