定量毕竟是个问题,我最近找到了解决之道,投资的第二定律, 1/(1/2) = 2,1/2的倒数是2,下跌一半再涨回来则翻倍。所以,要控制回撤么?NO。所以,要大类配置!跌下来没关系,买高了也没关系。我们要避免这些问题,但是不可能绝对避免,投资做得久,早晚会发生。这是灰犀牛,我们知道大概率发生,但是不知道什么时候发生。 发生了怎么办?用另外一半抄底即可,等到价格回归,资产价值已经翻番。从配置的角度,则承受25%的风险,获得50%的利润。有一个前提,必须是优质资产,只有优质资产,意外跌下来之后才回得去。
(1/2只是为表达方便,1/3、1/4、2/3、3/4也可以,道理一样) 举个栗子,把时间拉回2017年的6月,具体到格力电器,我当时认为格力的价值远没体现出来,这个判断事实证明正确。2015年6月的格力在27(复权),现在43,但是这个判断导致了很惨的下跌,2015的9月底,下跌到了14元。 做价值投资,即使对价值的判断正确,如果市场出现了剧烈下跌,也难逃账户市值回撤。大类多元配置之道,如果市场疯狂,他强任他强,清风抚山岗,我们的账户跟着向上飙,只是慢一点。如果市场崩了,他横任他横,明月照大江,市场跌下来,我用另外的头寸抄底即可。市场先生高兴还是悲伤,没法预测,如果他处于极端亢奋还是郁闷状态,我们手里要有牌,这才是最重要的。