很多方面都可以看出这一点，比如周期调整市盈率、保证金债务水平、电脑化交易、持续低迷的波动率，以及市场志得意满的情绪等等，但是，这一切却依然还是无法让牛市降温。不过，到最终，至少还有一样东西是能够起到这作用的——企业盈利。
对于股票估值的构成，最简单、最基础的解释就是，首先有一个盈利预期，然后再引入一个市盈率，两者相乘就得到了估值。现在，市盈率已经接近历史最高点，显然没有多少扩张的空间可言了。
于是，唯一一个余下的变数就是华尔街分析师们对企业未来盈利的预期了，这也就是股价上涨仅存的驱动力。从迄今为止的情况看来，企业盈利2017年确实实现了可观的同比增长，但必须指出的是，这主要还是因为2016年的表现较为低迷，而不是2017年的表现多么出色——换言之，这是一种相对容易获得的增长。
可是接下来就难了。在2017年已经呈现出强势的情况下，2018年如何才能做到百尺竿头更进一步？华尔街只是使用简单的推理，称明年将和今年一样，甚至更好，可是，这样的推理太过简直幼稚。
股票配资网称，令人担心的是，每周领先指数的增长势头今年年初以来就开始减缓，现在已经处在近七十九周新低的水平。历史资料显示，这样的周期性低迷往往都是增长率周期走低的先兆。这就非常清楚地告诉大家，尽管现在经济增长看上去没有任何问题，但是新一轮的减速或许已经在前方不远处。
长期角度来说，我们迟早会遭遇股价或大或小的盘整，这是过去增长率周期走低后一再发生的事实所证明了的。换言之，盘整的风险是源于经济的减速。当前，利率正在上涨，量化紧缩即将开始。这些再加上经济增长的减速，便意味着企业利润增长速度很可能会减缓，造成多重打击。&
换言之，盈利可能将会不及预期，造成盘整到来。一旦盘整真的开始，市盈率也可能会随之收缩。接下来，我们很快就将目睹股价下跌20%甚至更多，也就是熊市的到来了。